天天配资网 3900点拉锯战！美债变局点燃有色行情，黄金+锂业携手走强！CPO迎双重催化

　　A股三大指数周五（8月21日）走势分化，沪指于3900点附近反复震荡，截至收盘，涨0.04%，报3905.20点；深证成指涨0.87%，创业板指涨1.43%。沪深京三市成交额1.89万亿元，较昨日缩量超2000亿元。

　　盘面上，行业板块涨跌互现。有色金属板块领涨全市场，湖南白银、白银有色双双涨停；储能电池板块表现居前，“AIDC变压器龙头”金盘科技涨近13%，“AI电源龙头”麦格米特涨超8%；光模块CPO大幅走高，新易盛收涨6.76%，中际旭创涨超4%。下跌方面，医药生物、农林牧渔、食品饮料等板块跌幅居前，拖累大盘走势。

　　近期科技板块出现震荡，平安证券表示，从基本面来看，近两个月的产业链景气指标指示目前AI产业现实仍处高景气，机构盈利预期也仍在上修，在基本面高景气趋势尚未证伪前，AI科技主线行情难言退潮。从估值来看，在经历7月以来的资金“去杠杆、去拥挤”的调整后，部分AI细分方向和优质龙头公司已跌出一定配置性价比，中长期配置窗口或正在逐步打开。*

　　展望后市，天风证券指出，当前A股指数较前期调整后，估值性价比有所改善。与此同时，监管层对市场动态保持高度关注，长线资金正积极入场布局。基于这些积极信号，本轮政策底已逐步显现，后续需密切关注政策底向市场底传导的节奏与力度。*

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊有色、新能源电池、创业板人工智能等几个板块的交易和基本面情况。

　　一、美债变局点燃有色行情，黄金+锂业携手走强！

　　有色金属板块领涨全市场，全天获主力资金净流入超131亿元，板块吸金额高居31个申万一级行业第二位，有色ETF华宝（159876）成份股湖南白银、白银有色涨停，国城矿业涨超8%，赤峰黄金涨逾7%，盛新锂能涨逾6%。权重股方面，紫金矿业、中国铝业涨逾2%，洛阳钼业涨超1%。

　　图：有色ETF华宝（159876）成份股涨幅TOP10（8月21日）

　　宏观层面，在美国长期国债收益率重新走高之际，8月20日晚，美国财长贝森特表示，国债回购单次规模上限可能超过已宣布的40亿美元，并表示拥有针对国债市场的强大工具箱，可以“通过自身发展”摆脱债务负担。受此消息影响，美债收益率应声下跌，黄金延续上涨。

　　市场解读认为，美国财政部被迫回购长债救市，实质上暴露了美国财政对债务滚动的脆弱性。当市场开始质疑美债与财政的可持续性，去美元化叙事将强化。另外，此次回购操作传递了明确的政策信号——长端利率存在隐性天花板，实际利率下降直接降低持有黄金等大宗商品的机会成本，同时“财政主导”叙事的强化或将进一步利好有色金属的定价。

　　细分方向来看，黄金方面，截至发稿，现货黄金站在4560美元/盎司上方，天风证券指出，从全球储备结构的角度看，美债和黄金或可被视为替代关系。8月19日，美国财政部公告拟扩大长债回购规模之后，COMEX黄金期货升破4500美元/盎司，黄金的上涨空间有望被打开，如果能够站稳4500美元上方，可能会吸引更多的动量资金入场*。

　　锂业方面，GFEX碳酸锂主力合约上涨4.12%，站上15.87万元/吨，自8月3日阶段低点以来，累计上涨12%。业内人士表示，2026年以来，全球锂资源供给持续收缩，叠加新能源车、储能双重需求高速增长，国内锂资源供需紧平衡的状态持续。

　　中信证券认为，有色金属板块当前处于“供给约束+需求回暖”的有利窗口期，锂价底部企稳、铜铝库存低位、黄金价格上行，各细分赛道均具备配置价值，建议关注锂矿反弹和工业金属需求复苏的双重机会。*

　　【业绩预喜+低位蓄力，超跌反弹可期！】

　　不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140、C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡等行业，贵金属+工业金属+能源金属+战略小金属全品类覆盖，能够更好把握整个板块的贝塔行情，权重股包含紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、中金黄金等行业龙头。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　注：以上所提及个股均是有色ETF华宝（159876）标的指数成份股，截至7月底，权重占比分别为：紫金矿业，11.93%；洛阳钼业，7.97%；中国铝业，3.55%；赤峰黄金，3.08%；盛新锂能，0.96%；湖南白银，0.84%；白银有色，0.69%；国城矿业，0.62%。

　　二、“AIDC变压器龙头”走强，8月锂电池排产超300GWh引爆行业景气！新能源电池板块强势反弹

　　储能电池板块表现居前，聚焦储能的新能源电池ETF华宝（159071）标的指数强势反弹，市场情绪显著回暖。指数50只成份股中43涨7跌，呈现普涨格局，其中“AIDC变压器龙头”金盘科技或因财报亮眼涨近13%，“AI电源龙头”麦格米特涨超8%，同飞股份、星云股份涨超6%。

　　近期新能源电池行业重磅事件密集落地，多重利好共振推动板块情绪升温：

龙头业绩超预期成为核心催化剂：宁德时代2026年上半年实现营收2769亿元、同比增长55%，归母净利润8亿元、同比增长42%，动储电池出货量超432GWh，全球市占率持续攀升；亿纬锂能预计上半年净利润同比增长95%至110%，628Ah超大容量电芯规模化交付加速落地。行业排产数据持续超预期：据高工锂电数据，8月国内锂电池排产规模已突破300GWh，环比增长约7%-9%，其中储能电芯排产达120GWh以上，占比升至四成，美国、中东等市场进入年末并网前的集中备货交付阶段。电芯涨价潮正式启动：宁德时代官方商城314Ah储能电芯报价从414元/Wh上调至0.423元/Wh，涨幅达2.17%，标志着行业供需格局从过剩向紧平衡切换。此外，湖南裕能240亿元矿化一体项目、欣旺达山东200GWh超级工厂等重大产能布局持续推进，彰显龙头企业对未来需求的坚定信心。

　　国海证券报告提出，锂电行业排产提升与涨价情形同时出现，是下半年锂电行业进入景气周期的重要标识。本轮电芯涨价本质是储能需求接力动力电池成为增长核心、叠加消费税新政共同催化的结构性行情。8月超预期排产数据已夯实三季度旺季基础，储能与新能源车双轮驱动下需求具备强确定性。

　　板块估值方面，新能源电池ETF华宝（159071）标的指数最新PE估值约24倍，位于近3年约50%分位点，当前估值水平具备一定吸引力。据中原证券，中长期来看，国内外新能源汽车行业发展前景确定，建议持续重点围绕细分领域龙头布局，同时密切关注固态电池、钠离子电池等新技术路线的产业化进展。报告同时提示需关注上游原材料价格走势、月度销量及国内外相关政策变化。

　　专注储能，“含储量”高！储能设施解决用电和发电不匹配的，核心矛盾，算力用电量激增且不平稳，新能源发电量激增且不平稳，平滑电力输送的储能成为时代的“命脉”。新能源电池ETF华宝（159071）标的指数——国证新能源电池指数中电力设备占比超八成，覆盖新能源储能电池上下游相关行业。前十大权重股包含宁德时代、亿纬锂能、英维克、阳光电源等行业龙头，合计权重超60%。

　　三、龙头躁动！CPO迎双重催化，高“光“创业板人工智能ETF华宝（159363）交投热！

　　光模块CPO大幅走高，新易盛收涨6.76%，中际旭创涨超4%。热门ETF方面，重仓光模块CPO龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内成交超14亿元，环比放量明显。

　　共封装光学（CPO）正迎双重催化。

　　首先是英伟达宣布Spectrum-X以太网硅光交换机全面量产，兑现了“全球首款量产CPO交换机”的承诺；紧接着SK海力士指出，CPO是系统级HBM创新规模化的关键，下一代AI基础设施会将光互连扩展到内存接口。

　　国泰海通证券指出，以 CPO、NPO为核心的纵向集成（Scale up）光互联技术正式进入商业化落地周期，为行业打开全新增量市场，光互联在AI算力集群中的价值权重有望持续上行，2026年成为行业重要拐点。

　　该机构认为，存量成熟产品依托原有场景实现规模放量，CPO、NPO等前沿技术新品同步实现量产落地，行业迎来双线驱动的增长红利，建议重点挖掘高壁垒细分赛道与行业龙头投资机会。

　　布局高“光”主线，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%，是AI算力核心旗手。

　　注：截至2026.8.19，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为新易盛（占比13.16%）、中际旭创（占比12.84%）、天孚通信（占比11.01%）。

　　注：投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件。

　　机构观点来源：平安证券8月21日证券研究报告《AI产业链再审视：市场定价的分野》；天风证券8月20日证券研究报告《攻坚牛：下半年再攻坚》；国海证券8月15日《电力设备行业周报》；中原证券8月19日《锂电池行业月报》；国泰海通《美股光通信公司业绩指引超预期，NPO需求明显，继续看好通信拐点机会》；天风证券8月21日发布的晨间纪要《天风MorningCall・0821》；中信证券7月3日发布的《大宗商品三季度展望》。

　　风险提示：新能源电池ETF华宝被动跟踪国证新能源电池指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2015.2.16；有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色ETF华宝、新能源电池ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者；创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！